据港交所发表的音讯显现，江苏贝尔家居科技股份有限公司（简称“贝尔家居 ”）递送主板上市申请书，星展集团为独家保荐人。

  贝尔家居在招股书中称，企业来供给广泛的PVC及木地板产品组合，用于广泛的终端使用场景，包含住所、商业、归纳或专业化使用。在成绩记载期内，公司产品销往包含美国、加拿大、澳大利亚、欧洲各国等全球128个国家及区域。依据弗若斯特沙利文的材料，按2025年北美PVC地板产品销量计，公司在我国PVC地板供给商中排名榜首，且按2025年亚洲对北美及欧洲的出口量计，公司在我国SPC地板供给商中排名榜首。按2025年出口量计，公司在我国强化地板供给商中亦排名榜首。

  从财务数据剖析来看，2023年至2025年，贝尔家居收入别离为22.98亿元、23.56亿元及25.31亿元；年内赢利别离为1.97亿元、2.24亿元及2.39亿元。毛利别离为5.59亿元、5.82亿元以及6.42亿元，同年的毛利率别离是24.3%、24.7%及25.4%。

  从收入结构来看，PVC地板是公司营收的肯定主力，占比从2023年的64.3%攀升至2025年的78.4%，2025年收入同比添加超17%。其间，SPC地板占比近七成继续扩张。

  2024年至2025年，SPC地板均匀价格从58.4元/平方米降至55.4元/平方米，单价继续下行。

  值得一提的是，作为典型的出口导向型企业，公司海外营收占比继续飙升，商场集中度逐年加重，收入来自北美、欧洲、我国内地以及其他区域。

  陈述期各期，公司的海外收入占比别离达78.3%、86.7%及91.2%，其间，北美商场收入占比别离达60.6%、61.4%及69.6%，欧洲商场占比10.6%、14.1%及12.8%。近七成营收绑定北美区域，欧洲商场仅为小幅弥补，商场布局极度单一。

  贝尔家居在招股书中坦言，公司事务受制于海外商场运营中触及的法令、监管、政治、经济、商业及其他危险，包含因交易严重、关税办法或其他交易相关约束发生的危险。

  展开世界事务，尤其是PVC地板产品的海外出售，使公司面对海外监管、政治及经济危险。在成绩记载期，企业主要在我国大陆及越南设有事务，出售掩盖北美、欧洲及其他几个国家和区域。交易方针、关税、制裁及进出口约束或许添加运营本钱、约束商场准入或添加合规担负。海外商场的政治不稳定、法令不确定性或突发监管改变或许打乱分销途径或推迟发货，影响收入及盈余才能。

  2023年及2024年，公司展开世界事务受外汇汇率动摇影响，别离录得外汇收益净额1060万元及1180万元，2025年则录得外汇亏本净额1450万元。在海外营收占比超九成、美元及欧元结算为主的形式下，汇率动摇已成为影响企业成绩的重要变量。

  数据来看，2023年至2025年，公司的交易应收款及应收收据别离为3.8亿元、3.36亿元及4.3亿元，同期交易应收款均匀周转天数别离为53天、55天及55天。

  此外，陈述期内，公司最大客户的应收账款占应收账款总额的11%、6%及6%，公司五大客户的应收账款则别离占各有关期间结束时应收账款总额的27%、24%及22%。

  贝尔家居提示，公司的出售一般触及客户的信誉组织。在成绩记载期，公司一般向五大客户颁发30至120日的信誉期限。尽管信誉期限促进出售添加及客户忠诚度，但也使公司面对逾期付款、违约或破产危险。